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2016年前三季度，中國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）53.0萬億元，同比增長(zhǎng)6.7%，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。
宏觀金融運(yùn)行中，M1、M2增速“剪刀差”明顯。自4月以后，M1增速連續(xù)7個(gè)月高出M2十個(gè)百分點(diǎn)。前10月，直接融資占比提高，表外融資萎縮。2016年1-10月直接融資占比為27.31%，相比2015年同期提高5.76個(gè)百分點(diǎn)。其間，人民幣匯率小幅貶值。
2016年，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外本外幣資產(chǎn)總額首度突破200萬億大關(guān)。截至2016年9月末，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外本外幣資產(chǎn)總額為222.9萬億元，相比2011年末翻了一番。
工商銀行依然是中國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行。2016年9月末，工行資產(chǎn)規(guī)模為23.64萬億，約占銀行業(yè)資產(chǎn)的十分之一。與2015年年末相比，股份行資產(chǎn)規(guī)模位次發(fā)生較大變化。其中，2016年9月末，興業(yè)銀行超越招商銀行成為股份行資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行；民生銀行超越招商、浦發(fā)、中信成為股份行資產(chǎn)規(guī)模第二大的銀行；浦發(fā)列股份行資產(chǎn)規(guī)模第三，招行列第四。
2016年9月末，商業(yè)銀行當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.32萬億，同比增長(zhǎng)2.82%，利潤(rùn)增速明顯下降。9月末，商業(yè)銀行不良貸款率攀升至1.76%，撥備覆蓋率則下降至175.52%。2016年，工行、中行、建行的撥備覆蓋率均出現(xiàn)過低于監(jiān)管紅線（150%）的情況。
2016年，按揭貸款成為銀行信貸的主要投向。1-10月居民部門新增中長(zhǎng)期貸款（主要為居民按揭貸款）為4.69萬億，相比2015年同期高2.26萬億，創(chuàng)歷史新高。2016年1-10月居民部門新增中長(zhǎng)期貸款占同期新增信貸的比重高達(dá)43.37%，相比此前最高值還高18個(gè)百分點(diǎn)。
2016年，四大行員工總?cè)藬?shù)自2007年以來首度減少（自2007年公布該數(shù)據(jù)）。截至2016年6月末，四大行員工合計(jì)162.34萬人，相比2015年末減少2.53萬人。
隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)手機(jī)的普及，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)生了極大變化，微眾銀行、網(wǎng)商銀行都是沒有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)銀行。在將來，金融科技的發(fā)展勢(shì)必將重塑銀行業(yè)態(tài)。
2016年前三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）53.0萬億元，同比增長(zhǎng)6.7%。其中，各季度同比增速均為6.7%。2016年宏觀金融主要運(yùn)行形勢(shì)如下：
（一）M1、M2增速“剪刀差”明顯
2016年《政府工作報(bào)告》確定的廣義貨幣M2增速為13%左右。1-10月間，廣義貨幣M2增速由1月的14%逐步下降至7月的10.2%，10月底增速回升至11.6%。
狹義貨幣M1增速遠(yuǎn)高于M2，M1、M2增速“剪刀差”明顯。從歷史數(shù)據(jù)來看，M1增速高于M2增速一般出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期。但是2016年宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行周期，M1增速高于 M2顯得較為特殊。自4月以后，M1增速連續(xù)7個(gè)月高出M2十個(gè)百分點(diǎn)。
綜合市場(chǎng)信息分析，M1、M2增速“剪刀差”的形成原因主要有以下幾點(diǎn)：一是中長(zhǎng)期利率降低，企業(yè)持有活期存款的機(jī)會(huì)成本下降。二是房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)活躍，交易性貨幣需求上升。三是地方政府債務(wù)置換過程中，融資平臺(tái)等機(jī)構(gòu)暫時(shí)沉淀一部分資金，形成活期存款。
（二）人民幣匯率小幅貶值，外債去杠桿
10月31日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)6.7641，相比2015年末貶值2705個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為4.16%。不過，在此期間，人民幣兌美元匯率雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性增強(qiáng)。
人民幣兌一籃子貨幣也小幅貶值。10月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)為94.22，較2015年末貶值6.66%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別為95.07和95.52，分別較2015年末貶值6.53%和貶值3.36%。
在人民幣匯率小幅貶值的情況下，外債去杠桿明顯。一是企業(yè)外幣貸款減少。今年1-10月，社會(huì)融資規(guī)模（增量）中外幣貸款為-4940億元，相比2015年同期、2014年同期分別減少3623億、7982億。
二是外債去杠桿，但接近尾聲。8·11匯改后，2015年9月末和12月末的外債余額環(huán)比分別下降8.9%和7.4%。2016年3月末，中國(guó)外債余額降幅放緩，環(huán)比下降3.6%。2016年6月末，中國(guó)全口徑外債余額1.38萬億美元，環(huán)比增長(zhǎng)2%。這初步逆轉(zhuǎn)了2015年二季度以來外債總規(guī)模持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)，一定程度上表明中國(guó)外債去杠桿進(jìn)程接近尾聲。
（三）社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)，直接融資占比提升
2016年《政府工作報(bào)告》首次提出社會(huì)融資規(guī)模余額增長(zhǎng)目標(biāo)，具體為13%左右。從實(shí)際運(yùn)行情況來看，今年前10月社會(huì)融資規(guī)模存量增速在12.20%-13.40%之間。截至2016年10月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為152.41萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%。
從社會(huì)融資規(guī)模（增量）結(jié)構(gòu)來看，2016年1-10月直接融資（企業(yè)債券融資和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資）規(guī)模3.92萬億，相比2015年同期增加1.23萬億。其中，2016年1-10月企業(yè)債券凈融資2.85萬億，比去年同期多0.72萬億；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1.07萬億，比去年同期多0.52萬億。
據(jù)計(jì)算，2016年1-10月直接融資占比為27.31%，相比2015年同期提高5.76個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過直接融資的比例有所提高，表明融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。
2015年1-10月表外融資（委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票）新增規(guī)模為-1123億，相比2015年同期減少3391億。表外融資下降一定程度上會(huì)減少融資風(fēng)險(xiǎn)，縮短融資鏈條，降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持。
二、蟄伏中“調(diào)結(jié)構(gòu)”
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)分類，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主要包括2家政策性銀行及1家開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、5家大型商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行、1家郵政儲(chǔ)蓄銀行以及數(shù)量較多的城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社、外資法人金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)財(cái)務(wù)公司、信托公司、金融租賃公司等機(jī)構(gòu)。2016年銀行業(yè)發(fā)展有如下幾個(gè)主要趨勢(shì)：
（一）銀行業(yè)總資產(chǎn)突破200萬億
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2016年3月末，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外本外幣資產(chǎn)總額首度突破200萬億大關(guān)。截至2016年9月末，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外本外幣資產(chǎn)總額為222.9萬億元，相比2011年末翻了一番。
從增速看，2016年9月末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增速為15.67%，增速與去年持平。增速相對(duì)平穩(wěn)，與2012年、2013年相比還上升了2個(gè)百分點(diǎn)，但相對(duì)2010-2012年的平均增速下降了3個(gè)百分點(diǎn)。
資產(chǎn)增速下降主要有以下原因：一是基數(shù)不斷擴(kuò)大，銀行業(yè)資產(chǎn)很難長(zhǎng)時(shí)間保持高速增長(zhǎng)。二是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求下降，商業(yè)銀行最主要的資產(chǎn)（貸款）難以高速增長(zhǎng)。三是銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，互聯(lián)網(wǎng)金融分流部分銀行存款，由此制約了銀行負(fù)債規(guī)模的增長(zhǎng)。一般而言，資產(chǎn)規(guī)模受制于負(fù)債規(guī)模，存款減少也給貸款規(guī)模擴(kuò)張?jiān)斐蓧毫ΓM(jìn)而影響商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張。
分類別來看，不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增速分化。其中，2016年前9月資產(chǎn)增速由高至低分別為城市商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、股份制商業(yè)銀行、大型商業(yè)銀行，增速分別為23.98%，16.72%、14.89%、8.3%。不過，城商行、農(nóng)商行資產(chǎn)增速和以前年度增速持平，股份制商業(yè)銀行、大型商業(yè)銀行資產(chǎn)增速相比以前年度有所降低。
從具體銀行來看，截至2016年9月末，工商銀行以23.64萬億資產(chǎn)規(guī)模居首位，資產(chǎn)規(guī)模前10位名單詳見表2。與2015年末相比，2016年9月末股份行資產(chǎn)規(guī)模位次發(fā)生較大變化。其中，興業(yè)銀行超越招商銀行成為股份行資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行；民生銀行超越招商、浦發(fā)、中信成為股份行資產(chǎn)規(guī)模第二的銀行；浦發(fā)列股份行資產(chǎn)規(guī)模第三，招行列第四。
（二）商業(yè)銀行利潤(rùn)增速放緩至2%
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2016年三季度末，商業(yè)銀行當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.32萬億，同比增長(zhǎng)2.82%。利潤(rùn)增速相比去年同期略有上升，但相比2012-2014年同期下降十余個(gè)百分點(diǎn)。
從上市銀行公布的數(shù)據(jù)來看，城商行、股份制商業(yè)銀行利潤(rùn)增速要高于大型商業(yè)銀行。2016年前三季度，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行的利潤(rùn)增速已不足1%，分別為0.52%、0.53%，建設(shè)銀行同期的利潤(rùn)增速也僅有1.35%。
利潤(rùn)增速下滑主要有以下幾個(gè)原因：一是受利率市場(chǎng)化影響，銀行業(yè)凈息差收窄。銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2015年第一季度凈息差為2.53%，2016年第三季度凈息差為2.24%，下降19個(gè)BP。這將對(duì)銀行盈利帶來不利影響。二是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增速由高增速向中高增速轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行不良貸款增加，不良貸款撥備計(jì)提增加，消耗了部分利潤(rùn)。
（三）不良貸款率攀升至1.76%
銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月末，商業(yè)銀行不良貸款余額為1.49萬億，相比2015年末增加2195億；9月末商業(yè)銀行不良貸款率為1.76%，相比2015年末增加0.09個(gè)百分點(diǎn)。
從上市銀行的數(shù)據(jù)來看，部分銀行的不良貸款率已經(jīng)高出行業(yè)平均水平。2016年三季度末，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行的不良貸款率較高，不良率分別為2.39%、1.87%。
從近年數(shù)據(jù)來看，2011年后商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)攀升，2016年9月末的不良率（1.76%）相比2011年9月末的最低點(diǎn)（0.90%）幾乎翻了一倍。經(jīng)過“四萬億”刺激后，宏觀經(jīng)濟(jì)短暫回升后持續(xù)下降：經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?011年一季度的10.2%降至2016年第三季度的6.7%，其間鋼鐵、煤炭、水泥等“強(qiáng)周期”行業(yè)企業(yè)盈利困難，償付能力下降，商業(yè)銀行不良貸款增加。
同時(shí)，新增不良貸款在地域、行業(yè)上擴(kuò)散蔓延比較明顯，從鋼鐵、煤炭等行業(yè)擴(kuò)散至相關(guān)貿(mào)易、制造業(yè)行業(yè)，從山西等資源型省份擴(kuò)散至其他省份。
按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署，2016年全國(guó)推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，相應(yīng)有部分“僵尸企業(yè)”出清。同時(shí)，企業(yè)逃廢債問題加重，個(gè)別地區(qū)信用環(huán)境惡化，這都在一定程度上加劇了商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力。
目前市場(chǎng)關(guān)于不良貸款率是否出現(xiàn)拐點(diǎn)的討論較多，但是普遍認(rèn)為商業(yè)銀行不良拐點(diǎn)到來還為時(shí)尚早。從趨勢(shì)上看，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力仍然比較大。2016年三季度末，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款余額3.48萬億，同比上漲23.60%；三季度末，關(guān)注類貸款占比為4.1%，創(chuàng)歷史新高。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)盈利能力降低之時(shí)，關(guān)注類很可能轉(zhuǎn)化為不良貸款。
（四）撥備覆蓋率持續(xù)下降
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2015年9月末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率為175.52%，相比2015年末下降5.66個(gè)百分點(diǎn)。從近年的數(shù)據(jù)看，撥備覆蓋率從2012年的峰值（295.51%）持續(xù)下降，2016年三季度末降至175%，但仍高于150%的監(jiān)管紅線。
因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)下行，商業(yè)銀行盈利能力下降，同時(shí)疊加不良貸款上升的因素，商業(yè)銀行撥備覆蓋率下降再所難免。從上市銀行的數(shù)據(jù)看，2016年工行、中行、建行的撥備覆蓋率均出現(xiàn)過低于150%的情況。
具體而言，工商銀行2016年一季度末、二季度末、三季度末的撥備覆蓋率分別為141.21%、143.02%、136.14%；建設(shè)銀行2016年三季度末撥備覆蓋率為148.78%；中國(guó)銀行一季度末的撥備覆蓋率為149.07%。此外，交行、民生、光大、中信三季度末的撥備覆蓋率處于150%-160%的區(qū)間，接近150%的監(jiān)管紅線。
目前，市場(chǎng)也在討論降低商業(yè)銀行撥備覆蓋率的標(biāo)準(zhǔn)至120%，但銀監(jiān)會(huì)尚未正式下發(fā)有關(guān)撥備監(jiān)管指標(biāo)的放松指引。
（五）按揭貸款成為銀行貸款主要投向
根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2016年1-10月居民部門新增中長(zhǎng)期貸款（主要為居民按揭貸款）為4.69萬億，相比2015年同期高2.26萬億，創(chuàng)歷史新高。從占比看，2016年1-10月居民部門新增中長(zhǎng)期貸款占同期新增信貸的比重高達(dá)43.37%，相比此前最高值還高18個(gè)百分點(diǎn)。
按揭貸款成為銀行貸款的主要投向，幾乎撐起銀行新增貸款的“半壁江山”。在2016年部分月份，居民新增中長(zhǎng)期貸款占比超過四分之三，如4月、7月、10月，占比分別為77.03%、102.96%、75.01%。
在居民新增中長(zhǎng)期貸款占比明顯提升的情況下，企業(yè)部門中長(zhǎng)期貸款（主要用于擴(kuò)大投資）占比下降。2016年1-10月企業(yè)部門中長(zhǎng)期貸款占比為30.36%，低于2008-2015年間的均值7個(gè)百分點(diǎn)。二者“一降一增”反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足，企業(yè)部門對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心仍弱。在民間固定資產(chǎn)增速“斷崖式”下跌的背景下，企業(yè)部門信貸需求不足，銀行將大部分新增信貸投向了住房按揭貸款領(lǐng)域。
從16家上市銀行的數(shù)據(jù)來看，2016年上半年16家上市銀行新增住房按揭貸款2萬億，占新增貸款的比重為46.58%，比2015年同期高出15個(gè)百分點(diǎn)。其中農(nóng)行的該比例最高達(dá)64%，建行（新增住房按揭貸款占比62%）緊隨其后，招行居第三。興業(yè)、中行、工行、中信按揭貸款占比在40%-60%之間，浦發(fā)、民生、交行的該比例在30%-40%之間。
（六）四大行員工總?cè)藬?shù)首度減少
在員工數(shù)量、物理網(wǎng)點(diǎn)的變化方面，選取四大行作為考察樣本。根據(jù)財(cái)報(bào)整理，截至2016年6月末，四大行員工合計(jì)162.34萬人，相比2015年末減少了2.53萬人。這是四大行自2007年公布該數(shù)據(jù)以來員工數(shù)量首度減少。
從近年的數(shù)據(jù)看，2012-2015年間四大行員工數(shù)量還在增加，但是增速呈下降趨勢(shì)。2012年-2015年間四大行員工總?cè)藬?shù)增速分別為4.32%、3.61%、2.59%、0.75%。
具體而言，2012-2015年間，中行、農(nóng)行及工行員工連續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2012-2014年間，建行員工數(shù)量也穩(wěn)定增長(zhǎng)，2015年則較上年減少了3138人，下降幅度為8.4%。
截至2016年6月末，四大行員工數(shù)量均出現(xiàn)減少趨勢(shì)。其中，中行較上年末減少6881人，降幅約為2.2%；建行較上年末減少6721人，降幅約為1.8%；農(nóng)行較上年末減少4023人，降幅約為0.7%；工行較上年減少了7635人，降幅約為1.6%。
在上一輪經(jīng)濟(jì)周期，銀行業(yè)在各行業(yè)收入較高。但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行周期、利率市場(chǎng)化的背景下，銀行業(yè)利潤(rùn)增速下滑，疊加國(guó)有企業(yè)降薪因素，銀行業(yè)員工離職較多。多家銀行在年報(bào)及中報(bào)中也提出主動(dòng)減員以壓縮人工成本。
隨著銀行互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，客戶對(duì)物理網(wǎng)點(diǎn)及人工服務(wù)的需求下降，電子渠道替代率上升。這將導(dǎo)致銀行人工需求下降，相應(yīng)收縮物理網(wǎng)點(diǎn)。
據(jù)四大行年報(bào)數(shù)據(jù)，2012-2015年間中行、建行和農(nóng)行的物理網(wǎng)點(diǎn)均有增加。同期工行物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量有增有減，小幅波動(dòng)。截至2016年6月末，農(nóng)行、建行物理網(wǎng)點(diǎn)相比2015年末小幅增長(zhǎng)。中行、工行物理網(wǎng)點(diǎn)均出現(xiàn)減少。其中，中行網(wǎng)點(diǎn)減少73家，工行減少了65家。
（報(bào)告指導(dǎo)：韓瑞蕓 趙萍 報(bào)告撰寫：楊志錦 辛繼召 楊曉宴 王曉 陶楊）
社科院副院長(zhǎng)蔡昉11月預(yù)測(cè)稱，“十三五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下限是6.2%，上限是6.7%。展望2017年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，諸多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)增速在6.5%-6.7%之間。2016年經(jīng)濟(jì)增速能夠穩(wěn)定在6.7%，主要受房地產(chǎn)市場(chǎng)的支撐。而在中央政府加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的情況下，2017經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)下滑至6.5%左右。
三、2017年銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)
在上述背景下，未來一年銀行業(yè)很可能呈現(xiàn)如下發(fā)展趨勢(shì)：
（一）凈利潤(rùn)增速可能進(jìn)入“零時(shí)代”
2016年宏觀經(jīng)濟(jì)增速很可能是6.7%，前三季度商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增速為2.8%。中國(guó)銀行根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)算稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是影響銀行盈利能力最重要的因素，GDP增速每下降1個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)增速將下降9個(gè)百分點(diǎn)左右。按此測(cè)算，如果2017年經(jīng)濟(jì)增速為6.6%，則商業(yè)銀行利潤(rùn)增速將不足2%；而如果經(jīng)濟(jì)增速為6.5%，則利潤(rùn)增速將只有1%。除工行、農(nóng)行外，將有更多上市銀行在2017年利潤(rùn)增速不足1%，步入“零時(shí)代”。
（二）不良率可能進(jìn)入“2時(shí)代”
中國(guó)銀行測(cè)算稱，不良貸款率與經(jīng)濟(jì)增速存在穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，且可能存在明顯的加速特征，即當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下降時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)的釋放速度將有所加大。2016年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.76%，相比2015年末提升0.09個(gè)百分點(diǎn)。2017年經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)未變，商業(yè)銀行不良貸款率可能上升，逼近2%。除農(nóng)行外，將有更多上市銀行不良率超過2%。
（三）在不良貸款上升、商業(yè)銀行盈利能力下降的背景下，商業(yè)銀行撥備覆蓋率還將持續(xù)下降
除工行、中行、建行外，將有更多的商業(yè)銀行撥備覆蓋率跌破150%的監(jiān)管紅線。
（四）個(gè)人信貸或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng)
銀行業(yè)人士表示，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力下降，個(gè)人按揭貸款仍然是銀行最重要的信貸投放領(lǐng)域。這一趨勢(shì)很可能在2017年持續(xù)。從目前的宏觀環(huán)境判斷，2017年宏觀政策很可能是穩(wěn)健的貨幣政策+積極的財(cái)政政策，以政府主導(dǎo)的基建投資將是重要支撐。因此，2017年初月份對(duì)公貸款規(guī)模依然會(huì)慣性沖高，但二季度后逐步回落。
（五）更多民間資本進(jìn)入銀行業(yè)
民營(yíng)銀行試點(diǎn)始于2014年，首批設(shè)立五家，分別為網(wǎng)商銀行、微眾銀行、民商銀行、華瑞銀行、金城銀行。2015年銀監(jiān)會(huì)官方表態(tài)稱，民營(yíng)銀行申設(shè)不再設(shè)限，成熟一家審批一家。2016年3月，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，要按照成熟一家就設(shè)立一家的原則，來推進(jìn)新設(shè)民營(yíng)銀行的工作。2016年相繼有重慶富民銀行、四川希望銀行、湖南三湘銀行獲批。預(yù)計(jì)2017年將會(huì)有更多民營(yíng)銀行獲批，進(jìn)入銀行業(yè)的民間資本增加。
（六）城商行、農(nóng)商行A股“上市潮”
2016年，江蘇銀行、貴陽(yáng)銀行、上海銀行、杭州銀行、常熟農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行等7家城商行及農(nóng)商行登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。時(shí)隔九年之后，A股市場(chǎng)迎來城商行、農(nóng)商行的“上市潮”。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)截至2016年11月24日的數(shù)據(jù)，吳江農(nóng)商行和張家港農(nóng)商行已通過發(fā)審會(huì)，微商銀行、威海銀行、蘭州銀行、青島農(nóng)商行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行處于上市受理程序中，已在香港上市的哈爾濱銀行、盛京銀行也處于上市受理的程序中。其中部分銀行或?qū)⒃?017年在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)陸續(xù)掛牌上市。
（一）輕型銀行：銀行如何將資產(chǎn)規(guī)模與利潤(rùn)脫鉤
所謂“輕型銀行”，是指商業(yè)銀行建立資本消耗少、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低、風(fēng)險(xiǎn)可控的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)體系。
換句話說，商業(yè)銀行擺脫以往依賴“融資（補(bǔ)充資本金）-放貸（擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模）-收入增長(zhǎng)（實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)）-再融資”的傳統(tǒng)發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)在脫離資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的情況下，銀行營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)卻快速增長(zhǎng)。
今年以來，一個(gè)顯著變化是，以股份制商業(yè)銀行為代表，利潤(rùn)增長(zhǎng)開始與規(guī)模增長(zhǎng)脫鉤。
前三季度中，招商銀行、中信銀行、平安銀行均收縮了資產(chǎn)規(guī)模。其中，招商銀行三季度末資產(chǎn)規(guī)模比去年末增長(zhǎng)僅1.63%，為增速最低的上市銀行，但其凈利潤(rùn)在股份行中排名首位。中信銀行、平安銀行三季度資產(chǎn)規(guī)模也分別減少652億元、97億元。
從收入結(jié)構(gòu)看，則表現(xiàn)在將信貸等“重型”資源轉(zhuǎn)移到零售銀行這一各家商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的方向上來。對(duì)于公司金融而言，則嚴(yán)控信貸風(fēng)險(xiǎn)，將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向交易銀行、投資銀行等專業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
具體來看，美歐日等利率市場(chǎng)化成熟市場(chǎng)中，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)40%以上。但是國(guó)內(nèi)銀行主要以對(duì)公業(yè)務(wù)為主，零售業(yè)務(wù)對(duì)收入和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)總體偏低。
但是，以股份制銀行為代表，各家銀行都在開始向零售轉(zhuǎn)型。筆者在參加一家股份制銀行股東大會(huì)時(shí)，該行董事長(zhǎng)現(xiàn)場(chǎng)對(duì)股東表示，以前的時(shí)候，沒人看得起在深圳蛇口的招商銀行。但現(xiàn)在，在零售金融方面，招商銀行是其學(xué)習(xí)和對(duì)標(biāo)的榜樣。
從數(shù)據(jù)看，平安、民生、光大和中信等股份行零售業(yè)務(wù)收入占比均超過25%，但利潤(rùn)貢獻(xiàn)仍偏低，部分銀行零售利潤(rùn)占比不及20%。占比較大的招商銀行，2016年上半年零售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比47.11%，利潤(rùn)貢獻(xiàn)60.26%，充分體現(xiàn)了零售業(yè)務(wù)對(duì)其的重要性。寧波銀行和常熟農(nóng)商行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比也突破30%。
對(duì)公司金融而言，國(guó)有大行中的交通銀行，股份制銀行中的招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行等，均組建交易銀行部或推出交易銀行品牌，將現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、貿(mào)易金融、跨境金融和并購(gòu)類金融業(yè)務(wù)重組到一起。其轉(zhuǎn)型思路來源，是2008年金融危機(jī)之后投行業(yè)務(wù)崩塌，但交易銀行穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。就現(xiàn)實(shí)而言，卻是對(duì)公業(yè)務(wù)不良上升，是“好企業(yè)提前還貸、不良企業(yè)不還貸”背景下，銀行轉(zhuǎn)型壓力下的無奈之舉。
（二）銀行委外2016：債券+策略增多，公募大贏家，券商集合產(chǎn)品越發(fā)主流
2016年無疑是委外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的一年。
所謂委外，是指委托人將資金委托給外部機(jī)構(gòu)管理人，由外部管理人按照約定的范圍進(jìn)行主動(dòng)管理的投資業(yè)務(wù)模式。
自2014年始，以工行為代表的大型銀行已經(jīng)開始嘗試委外投資，并初探FOF（基金的基金）和MOM（管理人的管理人）的管理模式。從2015年開始，伴隨著銀行理財(cái)規(guī)模的膨脹，委外市場(chǎng)加速擴(kuò)大。今年以來，城商行和農(nóng)商行成為市場(chǎng)各類專業(yè)投資機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相搶奪的委托客戶。
就委外市場(chǎng)的規(guī)模，很難有準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。今年上半年，根據(jù)不同券商的測(cè)算，規(guī)模在3萬億元到逼近20萬億不等。測(cè)算的方法，一是大機(jī)構(gòu)調(diào)研，一頭從委托方，即銀行，另一頭從受托管理機(jī)構(gòu)來進(jìn)行統(tǒng)計(jì)（只能統(tǒng)計(jì)大機(jī)構(gòu)）；二是從投資標(biāo)的債券，來進(jìn)行估算。比如，銀行理財(cái)投向債市的，大概有多少比例為委外，但銀行自營(yíng)資金很難做出這個(gè)統(tǒng)計(jì)。
不管是委托人，還是受托管理人，都出現(xiàn)了一些業(yè)務(wù)策略分化。當(dāng)然，大部分機(jī)構(gòu)仍處于較快的擴(kuò)張過程中，但也有一部分銀行實(shí)際并沒有完成年初的委外比例規(guī)劃，有銀行已經(jīng)和管理人及投顧簽訂意向協(xié)議，但遲遲沒有放款。也有券商管理人已經(jīng)基本停止新增規(guī)模。
究其原因，主要是由于今年債市違約風(fēng)險(xiǎn)增加，且收益不斷下行。同時(shí)，銀行依然困惑于如何挑選優(yōu)秀管理人。
今年，特別是下半年以來，委外市場(chǎng)在投資策略、委托人和受托人類型，以及合作模式上都呈現(xiàn)出一些特點(diǎn)，也出現(xiàn)一些新的變化。
在投資策略上，“債券+”策略明顯增多，具體表現(xiàn)為“債券+打新”、“債券+定增”等，比例一般是債券投資在70%以上。根據(jù)約定的可投資范圍，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)設(shè)定自然不同，但從今年年初至今，整體上業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)以上。按照銀行較為主流的委外要求（包括評(píng)級(jí)、久期限制等），從年初到目前，投資標(biāo)的單純?yōu)閭奈鈽I(yè)績(jī)基準(zhǔn)大約是從5.5%下降到了4.2%。
從市場(chǎng)主體來看，藍(lán)海市場(chǎng)存在于城商行和農(nóng)商行，大行的增長(zhǎng)潛力相對(duì)有限。中債登2016年半年報(bào)顯示，國(guó)有大行理財(cái)規(guī)模為9萬億元，增速為7.27%；股份行理財(cái)規(guī)模為10.89萬億元，增速為8.25%。根據(jù)半年報(bào)，工行、農(nóng)行、浦發(fā)和興業(yè)理財(cái)規(guī)模較去年均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。城商行規(guī)模為3.74萬億元，增速為16.88%，農(nóng)商行理財(cái)規(guī)模為1.44萬億元，增速為44%。
股份行中，招行的理財(cái)規(guī)模最大，且僅次于工行。截至6月末，其債券委外規(guī)模為2300億元，占債券投資的25%。其他股份行的委外規(guī)模均遠(yuǎn)低于該水平，一般在1000億元以下。可預(yù)見的是，國(guó)有大行和股份行的委外規(guī)模并不會(huì)有太大的增長(zhǎng)，且會(huì)更多采用FOF和MOM的形式。
而從受托管理機(jī)構(gòu)來看，今年無疑是券商和公募基金的“好時(shí)候”。尤其是定制公募基金的興起，今年8月以來出現(xiàn)了大批定制公募基金產(chǎn)品，單只規(guī)模就可超百億元。
作為管理人，受托資金“管不過來”的現(xiàn)象值得關(guān)注。對(duì)于委托人而言，如何選擇投顧仍然是個(gè)難題，私募機(jī)構(gòu)和投后管理系統(tǒng)市場(chǎng)都存在較大發(fā)展空間。
從合作模式上來看，正是由于城商行和農(nóng)商行越來越多地成為委托人，而他們的委托資金又相對(duì)較少，甚至不超過億元，所以今年委外市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量集合資管產(chǎn)品。簡(jiǎn)單可以理解為，券商資管為銀行客戶定制了一款產(chǎn)品，由多家銀行來認(rèn)購(gòu)。對(duì)于券商資管而言，在資金面波動(dòng)且趨緊的情況下，已經(jīng)開始出現(xiàn)流動(dòng)性管理問題，在本息兌付日無法按時(shí)兌付，該現(xiàn)象也值得市場(chǎng)關(guān)注。
投顧機(jī)構(gòu)以自有資金出資，為受托資金做安全墊的做法也有減少趨勢(shì)。整體而言，過去銀行強(qiáng)勢(shì)地位有所松動(dòng)。
（三）銀行業(yè)科技趨勢(shì)：人工智能取代人工？
未來的銀行長(zhǎng)什么樣子？銀行網(wǎng)點(diǎn)會(huì)消失嗎？
隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)手機(jī)的普及，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)生了極大變化，過去銀行倚重的物理網(wǎng)點(diǎn)，現(xiàn)在卻日漸成為其“包袱”。
銀行加大ATM（自動(dòng)柜員機(jī)）、VTM（遠(yuǎn)程視頻柜員機(jī)）的投放，部分分流了銀行網(wǎng)點(diǎn)柜員的工作壓力。手機(jī)銀行、移動(dòng)支付的興起，則讓銀行網(wǎng)點(diǎn)的人數(shù)大幅下降。工行方面曾統(tǒng)計(jì)，已有三分之一的客戶基本不去網(wǎng)點(diǎn)，而是通過互聯(lián)網(wǎng)辦理業(yè)務(wù)。
近一年來，建設(shè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行多家銀行推出智能業(yè)務(wù)機(jī)器人。除了賣萌、寒暄之外，業(yè)務(wù)咨詢、產(chǎn)品銷售、開戶辦卡等非現(xiàn)金業(yè)務(wù)均能辦理。民生銀行的機(jī)器人“ONE”可支持的業(yè)務(wù)類型達(dá)40余種，基本上所有的廳堂常規(guī)業(yè)務(wù)都能辦理。該行人士介紹，未來其還能實(shí)現(xiàn)客戶識(shí)別、遠(yuǎn)程監(jiān)控、廳堂管家等功能。不少人驚呼，大堂經(jīng)理要下崗了。
智能客服也正在逐步取代傳統(tǒng)客服的工作崗位。“我們現(xiàn)在的主要任務(wù)不是解答問題，而是向客戶主動(dòng)營(yíng)銷了。”一位股份制銀行客服人員介紹。
這些僅僅是最表層的體現(xiàn)。在銀行中后臺(tái)系統(tǒng)，一場(chǎng)沒有硝煙的“人機(jī)大戰(zhàn)”也正在上演。
銀行信貸方向正在轉(zhuǎn)向，小額、分散的個(gè)人消費(fèi)信貸日漸成為多家銀行的重點(diǎn)方向。“若還像以前的業(yè)務(wù)流程那樣，對(duì)每一個(gè)幾千元甚至數(shù)萬元的貸款客戶進(jìn)行詳盡的實(shí)地調(diào)查，這個(gè)成本對(duì)銀行來說是很不劃算的。”一位股份制銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，大數(shù)據(jù)使得智能信貸成為可能。
“短期內(nèi)很多顛覆性技術(shù)看來不會(huì)太快，但是稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)些千萬不要輕視，可能一旦那些臨界點(diǎn)突破以后，包括政策、數(shù)據(jù)和技術(shù)層面，新技術(shù)來的會(huì)很快。”民生銀行董事長(zhǎng)洪崎表示。
在互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)方面，銀行早已進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備。
近期，中國(guó)平安、招商銀行、民生銀行就相繼加入R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟。洪崎介紹，民生銀行已經(jīng)與物聯(lián)網(wǎng)公司開展合作，利用區(qū)塊鏈在票據(jù)和國(guó)際業(yè)務(wù)領(lǐng)域做一些內(nèi)部試驗(yàn)。
近日，光大銀行信用卡中心聯(lián)合科技公司成立人工智能實(shí)驗(yàn)室。基于雙方的數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，提升精準(zhǔn)營(yíng)銷獲客、差異化定價(jià)、快速響應(yīng)能力，并且根據(jù)外部情況自動(dòng)學(xué)習(xí)。
從民營(yíng)銀行逐步放開以來，包括微眾銀行、網(wǎng)商銀行都是沒有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)銀行。新希望集團(tuán)與小米聯(lián)合發(fā)起的四川希望銀行也計(jì)劃走“互聯(lián)網(wǎng)銀行”的道路。
新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好表示，傳統(tǒng)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)成本較高，且習(xí)慣以服務(wù)國(guó)企和大型企業(yè)為主，對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)支持不足。互聯(lián)網(wǎng)銀行一開始就不要太多網(wǎng)點(diǎn)和人員，大大節(jié)約開支；同時(shí)盡可能走輕資產(chǎn)路徑，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低客單成本，為白領(lǐng)、農(nóng)民、城市小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)。
盡管當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)銀行受限于遠(yuǎn)程開戶等監(jiān)管規(guī)定，多項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)展未及預(yù)期。但可以暢想的是，這已經(jīng)與千百年來的票號(hào)、柜臺(tái)等有了質(zhì)的飛躍。
隨著未來人臉識(shí)別精準(zhǔn)度的提升，大數(shù)據(jù)應(yīng)用的普及，可以暢想，智能化、隨時(shí)隨地的銀行服務(wù)將觸手可及。
